來閒聊一下我對這兩家公司的看法與比較，與(不負責任的)的投資與未來想與預測. 依循西方寫作的架構, 對於Tesla結論先說 : 1. 短期低估 中期高估 長期非金錢能評估 2. 佛系才能應付妖股 3. Skynet狂想曲
2001年的時候, 我在台大念研究所，修了一門課：電子商務經營策略。老師是當年台灣網路公司的先驅教父江炯聰 – 當年創辦資訊人的賀元, 薛曉嵐等是他的學生. 那一年正是網路泡沫化的一年，納斯達克從5000點跌到一兩千點；主要科技公司都是九成的跌幅. 九成五以上跌幅的也所在多有. 還記得老師笑著說：以為從100跌到2元已經夠低了，All-in進去，結果跌到2毛
老師上課對於當年電子商務的龍頭亞馬遜的評價非常犀利 – 短期股價是高估了，但長期是低估了. 可惜當年的我雖然對這句話印象很深，卻始終沒有好好去腳踏實地的去履行. 不然就算當時根本沒啥錢，拿著之前當家教等的一點錢All-in進去，10鎂一股，放到現在已經是300多倍的漲幅 – 這個漲幅，已經超過VC的投資績效(VC大概10年8-10倍就不錯了)，而是屬於Angel等級了. 不過當然，千金難買早知道.
以下是亞馬遜的歷史股價, 從1997上市的1.49元，一路漲到1999年12月高點是94元, 漲了63倍 但跌到2001年8月底已經跌去了90%以上. 到了2001年的11月更是跌到了每股6元多
這結果是什麼? 在2001以前進場的人，如果有在這波停損，不管是跌了90% 50% 或30%，看到最高跌幅是92.7%，有誰敢在2001年後繼續買它？結果呢？ 錯失300倍的超級長的Angel級大多頭
Tesla比起Amazon可以說是有過之而無不及 – 股價從2010上市以來已經從3.84元一路漲到了600, 10年多漲了156倍. 就算是Angel Investor, 十年百倍的漲幅都是津津樂道的非常成功的投資了. 而且Tesla還沒有真正的大修正過. 像2020年3月那樣的60%左右的跌幅, 比起當年2001年的亞馬遜大跌根本就不算怎麼跌. 這泡沫看來比起當年亞馬遜更大，換成是你持有Tesla, 害怕不害怕？
我的想法是Tesla這個有史以來最大妖股，大概會繼續漲到把所有的空頭全部消滅之後，然後跌得比亞馬遜當年還深，消滅幾乎所有的多頭後重新出發. 這樣的多空雙巴，有可能出現不只一個輪迴. 或許要持有這樣的公司，真的得像柯斯托蘭尼所說的：買進之後睡個幾年幾十年，醒來時後必然驚喜連連. 我也期許我自己能做到以下的這個偈語：
手中有股票 心中無股價 看漲不是漲 看跌不是跌
不過Tesla真的就如很多Blog所說的有問題嗎？它的主要戰場是什麼？靠什麼盈利？賣車是很難有多高的盈利的，而且車不像手機一兩年就換一次. 買了車可能十年不會換
就算作為電動車加自動駕駛，電池技術甚至車聯網等等都不是一個非常強的護城河. 這些東西並沒有真正非常強悍的N平方的馬太效應 – 網路外部性 – 使用的效益與使用的人數的平方成正比. 人們對於車也不會像對臉書，亞馬遜，谷歌，蘋果一樣的忠誠 – 我今天開這個車, 開個幾年換個廠牌開是司空見慣的事.
就算你把所有計程車業變成無人車，把所有的貨運變為無人車. 再推出Subscription的模式打趴公共運輸. 這部分能有多少商機都算得出來，其實沒有那樣大. 更何況無人車還有Google的Waymo, Uber等的競爭者. Tesla就算突破了種種限制真的無人駕駛上路, 最後能分到多少餅也還難說.
車裡的影音廣告等等也是一項業務，但比起手機每天機不離手的時間，其價值到底最後會多少令人懷疑. 就算把AR VR環場音效等加入車裡，使用的我想也只是高端的消費者而非普羅大眾.
如果我們看馬斯克的行為, 就有更多令人大惑不解的地方：他在Tesla品牌如此高端，直追當年蘋果的品牌地位並擁有眾粉絲的情形下，毅然決定開賣低價車，宣稱要做出普及的電動車. 並且開放電池技術給眾多競爭者授權. 似乎Tesla的老闆不怎麼在意自己品牌的長期護城河- 他的目標，是儘早地促進電動車全面取代傳統的汽油車.
以電動車全面取代油車 – 這是這整個地球長期來所需要的。人類使用石油燃料在過去一百年多年來對於地球暖化等的問題，其嚴重程度已經到了刻不容緩的必須改變的情形。 我個人固然非常欽佩馬斯克這樣的願景魄力, 但身為Tesla的小小投資者，我還是會懷疑這家公司的股價到底有沒有辦法持續下去
這個問題一直要到我拋開以金錢為本位的思考才能想出來. 馬斯克在描繪一幅已經不是人類層級的願景了 – 它的國來臨，它的Solar City與Tesla行在地上, 它的SpaceX與skylink行在天上. (是不是跟基督教的主禱文有點類似？) 原來最後最可能做出天網SkyNet的或許不是Google, 而是Tesla. 畢竟天網的成形, 必須有可以演化的機器與身體的實體部分，可以行動的部分，可以截取能源的部分，而不可能是只有虛擬世界的訊息處理. 而不管蘋果谷歌亞馬遜臉書微軟都還停留在訊息處理的層面.
如果這一天真的來臨，對於地球或許是好的，只希望這一天，人類也能得到應有的地位與尊嚴. 而作為他的小小投資者，哥買的不是股價，是信仰
山姆筆記 